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事情的起因要从闻泰科技的收购说起。2018年，闻泰科技以332亿元的价格收购了从NXP剥离出来的安世，这被视为“小蛇吞大象”的经典案例。当时闻泰科技是中国最大的智能手机ODM厂商，不过后来它剥离了这部分业务。收购的推动者是闻泰科技创始人张学政。他毕业于广东工业大学，早期在意法半导体和中兴工作，积累了半导体和电信经验。2006年，他用10万元创办了闻泰科技。
收购当时得到了积极反馈，包括荷兰媒体认为中国资本能帮助安世快速成长。张学政接任CEO后，并没有过多干预日常运营，由三位高管负责：COO Achim Kempe、CFO Stefan Tilger和CLO Ruben Lichtenberg。但后来闻泰科技的几次海外收购尝试引发了不满，比如2021年试图收购英国的Newport Wafer Fab，结果被挡住，还有涉及荷兰初创公司Nowi的交易。
外部环境的变化加速了矛盾。2024年4月，安世遭遇网络攻击，客户信息和芯片设计被窃取，这加剧了荷兰当局对数据安全的担忧。同年年底，美国把闻泰科技列入实体清单。自2024年12月被美国商务部列入“实体清单”始，闻泰科技便步入了多事之秋。为应对困局，不惜壮士断腕，出售了ODM资产，将未来发展的希望全然寄托于安世这一优质资产之上。安世不仅是闻泰科技的“压舱石”，其所在的功率半导体领域，更是关乎中国新能源汽车、工业控制、消费电子等关键产业链安全与竞争力的核心环节。上个月，美国进一步扩大限制，规定任何被实体清单公司控制超过50%的企业，都要面临同等限制。这直接影响了安世，与美国供应商的交易受到严格控制。
闻泰科技的危机始于荷兰时间9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世下达部长令。该部长令冻结了安世全球30个主体在资产、知识产权、业务及人员方面的任何调整权限，有效期一年。紧接着在10月1日，安世首席法务官Ruben Lichtenberg（荷兰籍）在获得首席财务官Stefan Tilger（德国籍）和首席运营官Achim Kempe（德国籍）的支持下，向企业法庭提交了启动调查与采取临时措施的紧急请求。企业法庭在未庭审的情况下直接即时生效了几项紧急措施，包括暂停张学政担任的董事职务，以及将裕成控股持有的安世控股的股份以管理权形式托管给独立第三方管理。10月6日，企业法庭开庭审理此案，并于10月7日下午作出裁决，在案件调查完成或最终判决前，维持并扩展了紧急措施。裁决内容包括暂停张学政在安世控股的非执行董事和安世的执行董事职务，任命一位拥有决定性投票权的外籍人士担任非执行董事，并将安世的所有股份（减去一股）出于管理目的托管给指定人员。
这些制裁的影响很严重，以前，中国控股只是政治和声誉风险，欧洲团队可以通过强调本地化运营来应对。但现在，它变成了运营和生存危机。供应链中断是首要问题，安世依赖全球供应链，其中有大量美国技术和设备，制裁随时可能切断关键部件供应。另外，市场准入也受阻，大客户尤其是汽车和消费电子领域的，可能转而找其他供应商，以避免合规风险。对于安世的管理层来说，脱离中国母公司成了唯一选择，以免公司彻底。
自从闻泰科技收购安世以来，始终恪守各国法律法规，运营透明、治理规范。长期以来，公司持续为欧洲半导体产业链带来价值：在荷兰、德国、英国等地设有研发与制造中心，雇佣数千名员工；近三年研发投入增长超150%，全球专利数量提升近千项；近五年来安世为荷兰贡献了1.3亿欧元的企业所得税，对当地的经济带来了巨大贡献；为汽车、工业、能源等关键行业提供不可替代的成熟制程芯片。公司完成对安世的100%收购后，带领安世的经营质量实现全面跃升，在财务表现、技术资产积累、运营韧性与市场地位等方面均显著超越历史水平。安世的营收于2022年达到23.6亿欧元的峰值；毛利率也从2020年的25%大幅提升至2022年的42.4%。至2024年10月，安世已还清所有前期债务，公司实现“零负债”运行。同时，安世研发投入持续稳步增长，从2019年的1.12亿欧元增至2024年的2.84亿欧元，且其中资本化的比例不断提高。公司全球新专利申请量从2022年开始显著增加，是过去3、4年的专利新申请量的总和。从2019年及之前的每年10-15件，2020-21的每年20件，直至增加到23年的95件、24年的110件。
安世在汽车电子领域很重要，它的二极管、晶体管和逻辑芯片用于电源管理、信息娱乐和车身控制系统，几乎所有主流车型都有它的产品。对闻泰科技而言，安世是核心业务。2024年，安世营收147亿元，占闻泰科技总营收的20%。闻泰科技今年宣布全力聚焦半导体，卖掉了ODM业务给立讯精密，金额43.89亿元。
2025 年上半年，公司逻辑 IC 与模拟 IC 收入占比 17.63%，其中逻辑 IC 出货量居全球第二，且上半年借国产替代提升份额，目标未来冲击全球第一市占率；模拟 IC 是公司重点投资领域，聚焦隔离 IC、I2C 等品类，重点布局车载与 AI 应用，也是未来几年收入增速较快的领域之一。在车载模拟芯片领域，公司多款新产品应用于域控制器、智能座舱等场景，如业内首个通过车规认证的 NCA9535、实现量产的 240 瓦双口快充车规控制器 IC 等，全系列符合 AEC-Q100 标准并在头部厂商批量使用；在 AI 电源模拟芯片领域，公司布局 Hot-swap 等核心产品，已向云厂商等送样，还在 PCIM Asia 上海展会展示 AI 服务器电源完整解决方案，并推出支持多场景电源设计的 NEX82016 等系列产品。
安世的生产大部分在中国，东莞工厂占最终产品出货的80%，其中70%来自东莞组装测试厂，10%来自第三方。产品是成熟节点制造，受美国设备限制影响不大。中国市场占安世营收的48%。管理层在投资者电话会上说，正在评估中国闭环供应链，保持与供应商和客户的沟通，确保员工、生产和渠道稳定。
面对困局，闻泰科技已启动多线应对措施。公司表示正在积极与国际律师事务所团队沟通法律救济方案及手段，将采取一切行动，最大限度维护公司及全体股东的合法权益。闻泰科技已主动对接政府相关部门，争取支持，同时积极与供应商、客户保持密切沟通，全力维系员工队伍、生产秩序和销售渠道的基本稳定。
但未来充满不确定性，美国商务部的50%规则怎么演变还不清楚，中国上周也以这个为由限制稀土出口。中国政府的回应也未知。现在，闻泰科技面临分裂状态：荷兰的托管团队和中国生产团队不再是统一整体。战略决策、技术整合、全球订单分配和财务结算都乱了。如果东莞工厂出口停滞，闻泰科技一半产能就没了。对于安世，如果脱离中国，重建设施也很困难。
荷兰政府对安世半导体的资产冻结措施是全球半导体产业分裂的标志性事件。这件事说明半导体行业不再是真正的全球化，多年来靠规则和信任的供应链模式，正面临根本挑战。中国企业通过海外收购获取核心技术的路子，在当前环境下已经行不通了，必须转向自主创新为主的发展模式。有半导体行业分析师指出，这不是孤例，而是全球产业链重构的缩影。美国推动“友岸外包”，欧盟强化《外国直接投资审查条例》，中国企业海外资产的安全系数正在系统性下降。此次事件暴露出中企在海外司法体系中的弱势地位。荷兰法院在未充分听证的情况下作出裁决，凸显了中企面临的法律风险。这是一个警示，值得所有相关企业深思。